Air France-KLM serait-il enfin en passe de réussir en Italie? The Italian Ministry of Economy and Finance announces on August 31 the opening of exclusive negotiations with the consortium formed by Certares Management, Delta Air Lines and Air France-KLM for the acquisition of a part of the capital and la prise de contrôle de la compagnie aérienne étatique ITA Airways, qui a pris la succession d’Alitalia voici un an.
Le groupe français et ses alliés américain prennent ainsi le pas sur le groupe allemand Lufthansa associé à l’armateur italo-suisse MSC, pourtant longtemps favoris. The Italian government judged that their offer was “plus conforme aux objectivees fixes par le décret du Premier ministre”. Adopté en février, celui-ci actait la privatisation d’ITA Airways dont les capitals sont pour l’instant entième publics.
Dans sa communication, le ministère de l’Economie et des Finances prévient tout de même qu’à « l’issue des négociations exclusives, des accords contraignants ne seront signé que si leur contenu est pleinement satisfaitant pour l’actionnaire public ». La durée de cette période de négociations ou les montants proposés n’ont pas été communiqués.
L’Etat italien reste au capital
According to the quotidien Il Messaggero, as reported by AFP, the Certares fund, specialized in tourism, has offered to pay around 56% of ITA for around 600 million euros. L’Etat italien conserverait ainsi une part de 44% et disposerait de deux sièges sur les cinq que comptera le futur conseil d’administration de la compagnie.
La repartition entre les trois partenaires n’est pas connue pour l’instant. The only certainty is that Air France-KLM’s room for maneuver is currently limited by the European Commission pending the repayment of 75% of state aid received during the crisis. Le groupe n’est plus très loin de ce seuil depuis sa recapitalisation ainsi que l’investissement de 500 million pour le fonds Apollo Global Management dans une filiale operationale d’Air France. Mais en attendant, il ne peut pas acquierer plus de 10% dans une entreprise du sector.
Une solution évoquée par un connaisseur d’Air France-KLM pourrait être un pacte avec Certares et Delta Air Lines, lui passimiento de pusher plus en avant sa participation dans un deuxième temps, une fois les constraints européennes levées.
Uncertainty politics
Autre incertitude, le gouvernement italien pourrait changer de tête à l’issue des élections législatives qui se tiendront le 25 septembre. En tête pour le moment des intentions de vote, Giorgia Meloni, présidente du parti d’extrême droite Fratelli Italia, avait d’ailleurs sommé le Prime minister demissionnaire Mario Draghi de ne pas hâter une decision.
And l’inverse, Carsten Spohr, le PDG de Lufthansa avait sent une lettre this summer to Mario Draghi pour lui demander d’aller vite et prêner « que (sa) patience n’est pas illimitée ». Après avoir formulé une offer fin janvier, le groupe allemand et son allié MSC n’avaient pas réussi à obtenir une période de négésitions exclusive de la parte de l’Etat italien de la parte de l’Etat décidé à laisser d’abord jouer la concurrence.
Reuters indicated that Lufthansa wanted to acquire 20% of the capital of the Italian public company, while its partner held 60%. L’AFP parle de son côté, d’une offre evaluated autour de 1.4 milliard d’euros en janvier, ramenée à 850 million d’euros en raison de la deterioration du marché aérien attendue après l’été.
Cela fait une quinzaine d’années que cet affrontement pour s’impose en Italie dure entre Lufthansa et Air France-KLM , après de nombreuses passes d’armes faites du temps d’Alitalia. Yet, ITA Airways is n’est encore qu’un ersatz de l’emblématique compagnie italienne. Malgré une multiplication d’annonces, sa flotte est encore limitée avec moins d’une soixantaine d’appareils, dont huit long-courriers A330 et A350. The bulk of the effort is still to reach 78 aircraft at the end of the year and 105 at the end of 2025. Pour cet été, son program comprend 64 destinations, including 23 domestiques, 34 régionales et 7 intercontinentales. C’est 20 de plus qu’il y quelques mois, mais la compagnie est encore loin des cadors du sector.
En revanche, s’allier à ITA Airways est sans doute le meilleur moyen de s’implanter fortement sur le puissant marché italien. Avant crise, il s’agitait du 5e marché européen avec plus de 150 millions de passagers, qui occupait même la 4e place en ne comptabilisant que le trafic international. The north of the country served by the airport of Milan, on which ITA Airways managed to conserve Alitalia’s essential time slots, constitutes an important basin of traffic affairs, with a strong profitability.
The network inherited by Alitalia offers significant synergies with that of Lufthansa and Air France, with a strong presence in Milan and its important traffic affairs as well as in Rome and its formidable tourist potential. Formidable atout sur le paper, cette dichotomy a pourtant été l’une des principales faiblesses d’Alitalia.