Avec une inflation galopante et une activité économique qui se contracte, va-t-on droit vers la recession?
Qu’il semble loin le temps où certains rêvaient à de nouvelles Années folles après l’epidémie de Covid-19. Les perspectives de reprise économique étaiten enthousiasmantes et les feux au vert partout dans le monde. Las! L’invasion de la Russie par l’Ukraine, le 24 février dernier, a chamboule ce beau scénario, provoking une energy crisis unprecedented, une crisis alimentaire mondiale, un renchérissement de nombreuses matières premières et au final une inflation galopante qui potrait attreiner les 10% pour les consommateurs dans les rayons des supermarkets.
L’inflation est actuellement autour de 6% et elle devrait continuer d’augmenter d’ici la fin de l’année comme l’a admis début août le ministre de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique, Bruno Le Maire, qui s’est voulu toutefois reassuring, assurant avoir « bon espoir » quant à « un reflux de l’inflation » au début de l’année 2023.
In Germany, a recession is “probable” according to the Bundesbank
Reste que cette situation a contributo à un slowningsement de l’activité économique et donc à la chute de croissance. La perspective de voir une chute du produit intérieur brut (PIB) sur au moins deux trimesters consécutifs nous conduirait donc à entrer en recession.
Lundi, l’euro est retombé sous la parité avec le dollar pour la première fois depuis mi-juillet. Joachim Nagel, the president of the German Bundesbank, judged “probable” a recession in Germany au cours de l’hiver if the energy crisis worsens. “La probabilité d’une recession en Allemagne est de plus en plus forte et l’inflation pourrait culminer à plus de 10% cet automne, estimait lundi la Bundesbank dans son rapport mensuel.
Et les perspectives ailleurs en Europe sont inquiétantes. “Les prévisions de croissance sont réguillement revues à la baisse et les resserrements monétaires pour lutter contre l’inflation, qui atteixait 9.1% aux États Unis et 8.6% dans la zone euro en juin 2022, risquent de plonger l’ économie mondiale dans la stagnation, sinon la recession, sans pour autant parvenir à juguler une inflation dont les causes structuralles s’amoncellent (mondialisation moins dynamique, transition écologique et rattrapage salariat)”, explicient dans The Conversation Isabelle Bensidoun et Jézabel Couppey-Soubeyran, coordinators of l’ouvrage “L’économie mondiale 2023” à paraître le 8 septembre.
L’économie française “a basculé en zone de contraction”
According to un indicatore provisoire publié mardi par S&P Global, le PMI Global, l’économie française “a basculé en zone de contraction pour la première fois depuis presque un an et demi” au mois d’août. The index flash composite de l’activité globale, qui mesure l’activité du sector privé, s’est, en effet, replié en août à 49.8, contre 51.7 en juillet. The PMI index global de la zone euro s’est lui also replié pour s’establier à 49.2 points, son niveau le plus bas depuis 18 mois…
S&P Global points out notably the strong decline in activity in the services domain, coupant net le rebond post-Covid. “La baisse de la production est observéte dans toute une gamme de sectors, des materials de base et des entreprises automobiles aux entreprises du tourisme et de l’immobilier”, explained Andrew Harker of S&P Global Market Intelligence. “La pursuita de la baisse des PMI en août suggests qu’une recession au cours du semester winternal est de plus en plus probable, prédit de son côté Christoph Weil, économiste de Commerzbank interrogé par Reuters.
Mais le moral des ménages français rebondit
Seul point positif, le moral des ménages en France a rebondi. En août, la confiance des ménages s’améliore légmentre après 7 mois consécutifs de baisse. À 82, l’indicateur qui la synthétise augmente de deux points mais reste bien au-dessous de sa moyenne de longue période (100 entre janvier 1987 et décembre 2021)”, indicates l’Insee.
The French seem to conserve un peu d’optimisme sur l’évolution des prix : “La part des ménages estimant que les prix vont acceller au cours des douze prochaine mois diminue de nouveau, d’une façon plus nette que le mois précédent : le solde correspondant perd huit points. Il demeure nevertheless bien au-dessus de sa moyenne de longue période”.