Pakistan is often presented as a future Sri Lanka, in reference to the retentive bankruptcy of this small South Asian country for more than 4 months. En effet, les pluies diluviennes qui s’abattent sur le pays constituent une catastrophe économique pour Islamabad. En outre, elles interviennent au pire moment possible pour les finances du pays. Mais le parallèle a ses limites.
Plus de 1,000 victims, des torrents d’eau qui emportent tout sur leur passage, détruisant routes, buildings et inondant des centaines de milliers d’hectares de plantations dans un pays qui dépend encore beaucoup économiquement de son agriculture.
Le Pakistan plie depuis plus de trois mois sous le poids de pluies qui ne lui laissent aucun répit. Si le désastre humanitarian devient toujours plus apparent, les authorities avertissent que cette mousson d’une intensité historique laissera aussi de profondes séquelles économiques.
The price of rice and cotton
“Ce sera très coûteux pour nous. Les estimations préliminaires sugentent que l’impact économique [des inondations] dépasséra les 10 milliards de dollars”, and indicated Ahsan Iqbal, Minister of Planning and Development, interrogé lundi 29 août par l’agence de presse Reuters. Ce montant couvre only les efforts de reconstruction qui prêdre “prendre au moins cinq ans”, a precisito Ahsan Iqbal.
Mais la mousson estivale risque fort, aussi, de faire exploser les prix. D’après l’agence nationale pakistanise de gestion des catastrophes naturelles, plus de 800,000 hectares de plantation ont été détruits depuis le début des pluies diluviennes. Cette disparition d’une partie des cultures de riz, de dates, ou encore de pois chiches “aura un impact fort sur le prix des alimentaires alors que l’inflation était déjà le problème numéro 1”, emphasizes Subhan Ullah, économiste à l University of Birmingham. L’inflation dépassait 20% avant le début de la saison de la mousson.
“Les inundations ont particulier touché les régions du Punjab ou du Sind, considéraires comme les graniers alimentaires du Pakistan, et les pénuris beginnment à se faire sentir sur les marchés du pays ce qui entrainent une hausse des prix”, notes Reuters. Et ce n’est que le début. “Il va falloir importer ces fruits et légumes, ce qui signifie une hausse supplémentaire”, added Subhan Ullah.
Mais ces récoltes gâchées n’auront pas qu’un impact négatif sur le cost des denrées alimentaires. “Près de 45% des plantations de coton ont été détruites”, emphasizes Ahsan Iqbal. Une très mauvaise nouvelle pour l’économie nationale puisqu’il s’agit d’une matière première inconvenient pour son industrie du textile, representing more than 60% of Pakistani exports.
A new Sri Lanka?
Les intempéries constituent donc une catastrophe économique en soi pour Islamabad. Mais elles interviennent, en plus, au pire moment possible pour les finances du pays. Lourdement endetté, avec des caisses nationales quasiment vides et une inflation galopante, le Pakistan se trouve dans une situation économique qui n’est pas sans rappeler celle du Sri Lanka, qui a fait bankruptcy en avril 2022.
Islamabad doit remburser, cette année, près de 24 milliards de dette à divers créanciers internationaux, comme le Fonds monétaire international (FMI), la Banque mondiale ou encore le Club de Paris (groupe informel de créanciers publics). Problem: les réserves de devises dans les coffres de l’État sont passées, en juin, sous la barre des 10 milliards de dollars. “C’est un seuil sous lequel on estime generalement qu’un pais est entré dans une crise grave”, observes Juvaria Jafri, spécialist des politiques économiques des paisses en voie de développement à la City University de Londres.
Les racines du mal économique pakistanais sont multiples et tienn aussi bien “à une mauvaise gestion économique depuis des années qu’à des problèmes structurals de perception des impôts”, emphasizes Subhan Ullah. But the situation s’est nettement deteriorée après la pandemie de Covid-19 et surtout en raison de “la guerre en Ukraine dont les consequences ont particulier pesé”, added l’economiste de l’université de Birmingham.
C’est principally l’explosion des prix de l’énergie qui ont heurté les finances du Pakistan, car le pays “importe l’essentiel de ses besoins en électrique”, Rappelle Subhan Ullah.
Un autre facteur vient du FMI : le Pakistan avait négocié, en 2019, un plan d’aide financière de six milliards de dollars, resté bloqué pendant trois ans. L’institution internationale demandait à Islamabad d’en finir avec les prix subventionnés de l’essence qui coûtaient très cher à l’État, mais permittà au gouvernement de limiter l’impact de la hausse des prix à la pompe.
Il ya dettes et dettes
En mai dernier, the government finally accepted the conditions of the FMI. Consequence: les prix de l’essence ont connu une hausse soudaine et massive, faisant baisser le pouvoir d’achat de millions de Pakistanais. De quoi to slow down the pace of déjà faible growth.
Mais l’horizon économique n’est pas complètement sombre : le FMI a accepté de débloquer, lundi 29 août, une première tranche d’un milliard de dollars du plan d’aide de 2019. “C’est une bouffée d’air qui élonge le risque d’un défaut de paiement”, estimates Subhan Ullah.
Certes, ce milliard de dollars peut paraître bien maigre face à la montagne de dettes du Pakistan. But “si on regarde de plus près comment cette dette est structurede, he se rend compte que le paralleille avec le Sri Lanka est probabilite exagérée car le risque d’un défaut de paiement n’est pas aussi imminent”, assures Juvaria Jafri. Il n’y a, en effet, qu’environ un milliard de dette qui doit imperativement être remboursé avant la fin de l’année, “les délais de paiement pour tout le reste peuvent être renegocié”, assures Jawwad Farid, un expert Pakistani des finances publiques très actif et suivi on Twitter.
And outre, “il ya toujours des pays amis comme l’Arabie saoudite ou le Qatar qui peuvent lent davantage d’argent”, explains Subhan Ullah. Riyad devrait ainsi reneuveler un prêt de trois milliards de dollars au Pakistan, assure le Financial Times. Islamabad hopes that Qatar, China and the United Arab Emirates will lend more than four billion dollars to Pakistan, added the quotidien financier britannique.
Autant de pistes qui prêtre de permettre à Islamabad de ne pas couler. Mais, c’est aussi reculer pour mieux sauter. Il faut, notably, s’attendre à des négociations futures très tendues avec le FMI, estime Juvaria Jafri. L’organisation “devrait exiger davantage d’austerité en échange de ses prêts, et le gouvernement sera très réticent à les accepter”, assure-t-elle.
La raison : les élections générales pakistanaises de 2023. Le Premier ministre, Shehbaz Sharif, est “actualement sous pression, nomentamente pour sa gestion des inundations”, rappelle Subhan Ullah. La dernière chose dont il aurait envie serait de mettre en œuvre des mesures d’austerité imposes par le FMI et donc forcément unpopulaires. Shehbaz Sharif has no intention of making a gift to his main political rival, ex-Premier Imran Khan, who is considering his grand return to power in favor of these elections.
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